八只新股今日来袭 券商教你究竟哪只最值得优先申购

　　周一，暂缓了近5个月的“打新”将正式启动，凯龙股份进行了网上申购，今日(12月1日)将再迎来8只新股申购，所5家公司，分别是读者传媒、安记食品、邦宝益智、道森股份、博敏电子;深交所中小板2家公司，分别是三夫户外、中坚科技;创业板1家公司，是润欣科技。面对各具特点的8只新股，究竟哪只最值得优先申购？看券商们怎么说。

　　顶格申购需108万

　　昨日(11月30日)，凯龙股份(002783)已实施申购，但对于打新热情压抑已久的各资金来说，有一种意犹未尽的感觉。今天8只新股携手发行，正式将打新盛宴推向。

　　从此前发布的息看，今日发行的8只新股可谓各具特色，不免让人有些眼花缭乱。

　　具体来看，今日发行的沪市新股有5只，分别是道森股份(603800)(发行价10.95元，申购代码732800)主营业务油气钻采专用设备制造;博敏电子(603936)(发行价8.06元，申购代码732936)专业从事高精密印制电板的研发、生产和销售;读者传媒(603999)(发行价9.77元，申购代码732999)主刊《读者》发行量位居中国期刊排名第一;邦宝益智(发行价13.97元，申购代码732398)是一家益智玩具生产商;安记食品(603696)(发行价10.1元，申购代码732696)则是一家调味品研发生产商。

　　深市有3只新股，润欣科技(发行价6.87元，申购代码300493)是国内领先的IC产品授权分销商;三夫户外(002780)(发行价9.42元，申购代码002780)经营产品主要分为户外服装、户外鞋袜与户外装备三大类别;中坚科技(002779)(发行价12.11元，申购代码002779)主要经营园林机械产品，产品包括园林机械和发电机。

　　需要指出的是，今日虽有8只新股同时发行，但是发行规模并不算大，按照发行价格以及申购上限估算，顶格申购8只新股需要资金约为108万元。

　　两新股具估值优势

　　对于大多数打新者来说，因资金量无法顶格申购所有新股，势必需要在8只新股中做优先选择。

　　“市场炒新的一个重要原因，就是因为新股发行价与二级市场价格之间，有着极为明显的距离”，一位长期从事新股研究的业内人士对记者表示，在监管层定调“低价持续发行的原则”背景下，新股发行价估值远远低于二级市场水平，而这种差异越大，新股上市后上涨的空间也就越大。比如上市后被疯狂炒作的暴风科技(300431)，公司当时7.14元的发行价对应市盈率为22.97倍。而在当时，暴风科技所在的互联网和相关服务行业前一个月平均静态市盈率高达152.25倍。

　　根据记者的梳理，在今日发布的8只新股中，发行价对应市盈率均在23倍以下，但是邦宝益智和润欣科技，近一个月的行业市盈率均在100倍以上。其中，邦宝益智13.97元/股发行价对应市盈率为22.99倍，而公司所处的文教、工美、体育和娱乐用品制造业，最近一个月平均静态市盈率为105.63倍。

　　再来看润欣科技，公司6.87元/股发行价对应市盈率为22.97倍，而公司所在的软件和信息技术服务业最近一个月市盈率为117.04倍。而且润欣科技还披露，从细分行业来看，公司与力源信息(300184)业务有一定相似度，以2014年每股收益及11月25日前20个交易日均值计算，力源信息2014年静态市盈率均值为149.38倍。

　　同样从估值角度来看，道森股份和中坚科技所在行业市盈率也在80倍以上，与两家公司发行市盈率差异同样较大。

　　机构看好三夫户外等3只个股

　　从发行价格来看，最低的为润欣科技每股6.87元，其次为博敏电子8.06元;安记食品、道森股份、中坚科技、邦宝益智每股发行价均在10元以上，分别为：10.10元、10.95元、12.11元和13.97元。

　　而从募投资金来看，读者传媒无疑是这8只个股中募集资金最大的一只，该股预计募资5.04亿元，实际募资5.86亿元。基本面上，公司是国内期刊龙头企业，核心产品《读者》期刊创刊于1981年，连续多年稳居全国期刊发行量首位，占有国内期刊市场约1/40的份额。公司主要业务为期刊、图书(含教材教辅及一般图书)的出版和发行，二者销售占营业收入比合计在69%至77%左右。

　　对于该股，长江证券表示， 出版行业受到国家重点管控，准入门槛高，政策驱动较为明显。各方因素使得行业集中度相对较低，在很大程度上制约了产业的发展。在需求上升、互联网渗透及国家政策利好刺激下，出版行业发展面临全新机遇，未来有望在行业整合及产业升级两方面逐步取得突破。公司当前合理估值区间为25倍至33倍市盈率，短期目标价为17.5元至23.1元。

　　值得注意的是，在国家大力推进全面二孩政策的背景下，部分机构称，邦宝益智未来表现值得期待，基本面上，公司主要研发、生产和销售自主品牌“邦宝”、“叻之宝”系列益智玩具以及生产、销售精密非金属模具。其筹集资金将用于1、益智玩具生产建设项目 26230万元;2补充流动资金12800万元;3 研发中心建设项目1800万元。该股此次发行总数为2400万股，网上发行900万股，发行后市盈率为22.99倍。

　　除读者传媒、邦宝益智外，机构也较为看好三夫户外未来表现，其中申万宏源表示，公司是国内专业户外用品零售商龙头之一，也是第一家上市公司，依靠直营门店业绩稳健增长。户外零售渠道市场集中度很低，竞争相对缓和，优势龙头有望获得更大市场份额。户外用品在国内是朝阳行业，但零售行业较分散，公司市场占有率1.5%，在专业店领域市场占有率8%，未来提升空间很大。公司未来将加大开店力度，募集资金1.32亿元将用于建设29家专业店，随着大众对户外运动重视程度逐步提升以及国家对户外体育产业的大力推动，公司发展前景广阔。

　　另外，公司“直营店+电商+俱乐部”三位一体新型运营模式，值得关注;1)公司在2001年即成立三夫俱乐部，目前会员人数约16万，自2010年至今平均每月保持2000人的速度增长，且忠诚度高。2014年会员消费总额已达公司营业收入64%。2)品牌商稳定合作，折扣条件逐年优惠：公司是始祖鸟、北面、凯乐石等众多国际品牌在中国的重要客户，公司也能享受较大的采购折扣。

　　对于三夫户外未来市场表现，申万宏源也表示，看好公司未来市场份额与市值的提升，预计公司2015年至2017年摊薄后每股收益分别为0.37元/0.46元/0.58元。按本次发行1700万股发行价格为9.42元计算，发行后市盈率近23倍，对应市值仅6.3亿元，未来市值增长空间较大。

　　市场会否重演618走势

　　每当新股申购之前，大盘往往会下跌。而新股申购期间，指数却有不错的表现。昨日作为IPO重启后申购的第一天，大盘从深跌到翻红，上演了一出V型反转的好戏，同时再次验证了“新股申购”行情。不过，近期的走势同6月15日到17日的走势极其相似。在市场走势没有明确之前，投资者还是要多看少动。

　　从今年前八批次新股申购期间上证指数的表现来看，八次申购期，仅有5月上旬和6月中旬的第五批和第八批新股申购期间，上证指数下跌了，分别跌了3.28%和7.68%。其余6次上证指数都有1.6%以上的涨幅。其中，3月年内第三批新股申购期间，沪指大涨8.32%。5月下旬年内第六批新股申购期间沪指上涨5.74%。2月年内第二批以及4月年内第四批新股申购期间上证指数涨幅逾3%。

　　从申购后市场的走势来看，年内前八批次新股申购结束后5个交易日上证指数有3次下跌，5次上涨。1月第一批新股申购结束后5个交易日，沪指微跌0.73%。5月上旬年内第五批新股申购结束后，沪指下挫1.16%。6月中旬的第八批新股申购后，大盘大跌18.86%。除上述三次下跌外，其余5次新股申购结束后，上证指数都有2%以上的涨幅。其中，涨幅最大的为4月年内第四批新股申购结束后5个交易日，沪指大涨5.24%。2月年内第二批以及6月上旬第七批新股申购后5个交易日上证指数累计涨幅近4%。

　　不过，最近三个交易日的走势同6月15日到17日的走势如出一辙。因此，今日的走势将非常重要，如果股指向上，则大盘将新的一轮上涨。如果再次大跌，或许短期内市场将延续调整之势。

　　总的来看，在大盘方向不明朗之前，投资者还是要多看少动，可以趁调整调仓换股布局春季行情。

　　八只新股申购指南

　　沪市

　　读者传媒12月1日申购 顶格需23.45万元

　　申购日期：12月1日

　　申购代码：732999

　　发行价格：9.77元

　　顶格申购需配市值：24万元

　　申购上限：2.4万股

　　资金上限：23.45万元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　读者传媒是国内期刊出版发行龙头，核心期刊为《读者》。自1981年4月创刊以来，月发行量由最初的3万册发展至目前的700多万册，截止2014年末，已累计发行超16亿册，市占率达2.5%，连续多年稳居全国期刊发行首位，被中国邮政总公司列为重点推荐期刊。2010年，《读者》成为第一本在地区发行的期刊。“内容+平台+终端”产业链搭建。2010年，“读者”电纸书项目正式启动，成为国内期刊电子阅读器领先者;2012年底，“读者”手机上市销售，为读者阅读群体提供了新的阅读终端;此外，《读者》手机报、《读者》APP客户端等移动终端阅读产品均已上线运营。多渠道的内容展示，有利于公司拓展阅读群体的新发展方向和重点培育领域。

　　【机构研究】

　　海通证券分析师伟预计，公司2015年和2016年分别实现归母净利润16091万元和19134万元，分别对应每股收益0.67元和0.80元。根据行业可比公司估值，给予公司2015年22倍市盈率，对应合理价格为14.74元。投资者积极申购。

　　邦宝益智12月1日申购 顶格需12.6万

　　申购日期：12月1日

　　申购代码：732398

　　发行价格：13.97元

　　顶格申购需配市值：9万元

　　申购上限：0.90万股

　　资金上限：12.57万元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　广东邦宝益智玩具股份有限公司是以研发、生产和销售自主品牌“邦宝”、“叻之宝”系列益智玩具以及生产、销售精密非金属模具为主营业务的高新技术企业。本次发行募集资金将用于益智玩具生产建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金，计划投资总额4.08亿元，拟投入募集资金3.02亿元。

　　公司以市场为导向，积极拓展目标区域市场，进一步完善国内外营销渠道，通过产品的创新设计，稳定和扩大市场占有率，加强品牌影响力。通过不断提高产品品质，增强客户满意度，在行业内树立良好的口碑和品牌价值，促进公司持续、稳定、快速、健康发展。同时，公司与多家国内学龄前孩童教育的权威机构合作开发了“学龄前创育教程与教育教具的研发”项目，在广东省、杭州市、市选择一批教学经验丰富的幼儿园开展关于积木构建活动与儿童教育方面的合作。本募投项目的实施有利于公司“教育包”新营销方式计划的顺利实施，进一步提高公司的市场竞争力。

　　行业来看，国际益智玩具市场十分庞大，发展中国家益智玩具市场近几年增速较快。分析人士指出，考虑到益智玩具市场需求潜力巨大，公司实施募投项目具备良好的市场基础。

　　安记食品12月1日申购 顶格需12.12万

　　申购日期：12月1日

　　申购代码：732696

　　发行价格：10.10元

　　顶格申购需配市值：12万元

　　申购上限：1.2万股

　　资金上限：12.12万元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　安记食品是国内领先的复合调味品企业，专注于复合调味粉的生产和销售。公司通过强大的经销渠道体系聚焦中南和华东市场，在复合调味粉领域打造出较为良好的产品认可度和品牌影响力。公司净利率稳定在20%左右，与其他调味品上市公司相比较，盈利能力仅次于海天味业;销售费用率保持在6%以下，处于行业可比公司最低水平。

　　公司产品竞争力较强、位居细分复合调味粉第一位，渠道积极拓展下收入规模有望持续提升。公司核心产品复合调味粉在行业内具备较强竞争力，市占率达7.6%，居细分行业第一位，未来在餐饮行业持续回暖和消费升级驱动下市场份额提升空间仍足。公司产品结构多样化，精准定位餐饮行业多层次消费群体。中低端餐饮消费产品占比达87%，未来在新品带动下高档餐饮消费比例会逐步提升。

　　中泰证券分析师胡彦超预计2015-2017年公司每股收益分别为0.53、0.58、0.68元。参考行业平均估值，公司上市后资金实力增强、产能扩张带来的成长性，合理相对估值为25-30倍2015市盈率，目标价13.25-15.90元。

　　【机构研究】

　　平安证券：安记食品合理估值为15.0-17.5元

　　调味品整体发展趋势向好，复合调味料、酱料等小品类成长空间广阔。公司产品差异化，专注于复合调味粉等细行业，选定蓝海市场发展，同时采取传统经销模式，依靠经销商进行渠道拓展，走出典型中小企业发展径。短期拓展商超渠道，长期看向现代经销模式转型应是发展方向。16年成本下行概率较大，上市后募集资金将投入到产能、研发、营销网络建设，提升公司整体竞争实力。

　　调味品景气度持续提升，小品类发展趋势向好。调味品行业整体景气度较高，盈利能力持续提升。调味品酱醋子行业渗透率较高，以龙头企业与地方品牌抢夺市场为主;小品类如复合调味料、香辛料、酱料子行业尚属蓝海市场，竞争相对较为宽松。行业发展趋势向好，复合调味料与酱料均可保持快速增长。

　　盈利预测与上市定价：预计公司2015-2017年营业收入分别为2.68、2.87、3.09亿元，同比增速为-4%、7%、7%，按上市后1.2亿股本测算，EPS分别为0.43、0.50、0.55元。同时参考调味品行业可比公司估值，公司2016年合理估值区间为16年30-35倍PE，合理定价区间为15.0-17.5元。

　　风险提示：食品安全风险、原材料价格波动风险、商超渠道拓展不及预期风险。

　　中泰证券：安记食品合理估值为25-30倍PE

　　安记食品是国内领先的复合调味品企业，专注于复合调味粉(占比达80%)的生产和销售。公司通过强大的经销渠道体系聚焦中南和华东市场，在复合调味粉领域打造出较为良好的产品认可度和品牌影响力。公司净利率稳定在20%左右，与其他调味品上市公司相比较，盈利能力仅次于海天味业;销售费用率保持在6%以下，处于行业可比公司最低水平。2014年公司实现收入2.79亿元，同比增长4.1%，净利润0.57亿元，同比增长7.4%。

　　复合调味品行业进入黄金发展期，国内渗透率尚存较大提升空间。近十五年我国调味品行业CAGR高达16.69%，2014年行业产值近2650亿元，占食品工业额的10%左右，是典型的“小产品、大市场”。复合调味品是调味品行业九大品类之一，目前市场规模在200-300亿元，增速高于同期调味品行业整体增速。参照日韩消费经验，我国复合调味品渗透率尚存较大提升空间，预测未来5年市场规模可达350亿以上。就竞争格局来看，目前国内复合调味品行业呈现“小而散”的格局，市场集中度仅为8.6%，远低于日美行业集中度水平，强势品牌尚待建立。

　　预计2015-2017年安记食品实现营业收入2.91、3.09、3.34亿元，同比增长4.17%、6.37%、8.19%;实现归属于母公司净利0.64、0.70、0.82亿元，同比增长12.43%、9.43%、17.65%，假定本次发行不含老股转让，新增股本3000万股，则对应2015-2017年EPS分别为0.53、0.58、0.68元。参考行业平均估值，公司上市后资金实力增强、产能扩张带来的成长性，合理相对估值为25-30X2015PE，目标价13.25-15.90元。

　　风险提示：公司募投项目建设不及预期、食品安全问题、市场竞争加剧。

　　道森股份12月1日申购 顶格需21.9万

　　申购日期：12月1日

　　申购代码：732800

　　发行价格：10.95元

　　顶格申购需配市值：20万元

　　申购上限：2.0万股

　　资金上限：21.9万元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　道森股份是中国较早进入海外市场的油气钻采设备供应商，近三年海外收入占公司营业收入的比重分别为79%，76%，79%。公司前五大客户均为石油开采领域的国际巨头，包括GE石油、卡麦龙、国民油井等，其中，公司与GE石油是长期战略合作伙伴。跨国石油开采公司对钻采设备有严格的质量要求，公司长时间服务海外客户，与国内同行相比，积累了过硬的产品品质，有利于公司开拓国内市场。从国家能源安全的角度，加大勘探开采国内油田是必然选择。2016年将迎来“十三五”规划首年，市场预期中国油气钻采投资有望出现反转。

　　公司本次募集金额约5.68亿元，募集资金主要投向为油气钻采设备产能建设项目;油气钻采设备设计研发中心。海通证券分析师龙华认为，公司此次募集资金所投项目专注主业，有效解决公司营运资金紧张等不足，有利于公司开拓国内市场，树立民族品牌。

　　【机构研究】

　　券商预计，摊薄计算公司2015-2017的每股收益分别为0.61元、0.79元、0.95元，按照可比公司2015年动态市盈率估值，给予公司2015年30-40倍动态市盈率，对应合理的价值约为18.27-24.37元，申购。

　　博敏电子12月1日申购 顶格需12.9万

　　申购日期：12月1日

　　申购代码：732936

　　发行价格：10.95元

　　顶格申购需配市值：20万元

　　申购上限：2.0万股

　　资金上限：21.9万元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　博敏电子主要从事高精密印制电板的研发、生产和销售，主要产品为多层和单/双面印制电板。公司产品广泛应用于消费电子、通讯设备、汽车电子、工控设备、医疗电子、清洁能源及智能安防等领域，主要客户包括百富计算机、沃特沃德、三星电子、格力电器、比亚迪、新电脑、伊顿电气、新国都、华智融和瑞斯康达等国内外知名企业。

　　行业存在较高的资金壁垒，越是生产高端产品的企业，对资金的需求越大。繁复的生产工序需要许多不同种类的生产设备相配套，越先进的生产工艺需要越高端的设备做支撑，随着行业环保要求的提升，大量环保配套设施以及通风与废气处理工程等的引入使印制电板制造企业的固定资产投入进一步加大，对新进入者形成了较高的资金壁垒。

　　【机构研究】

　　华泰证券分析师赵杨预计公司2015-2017年摊薄后每股收益分别为0.55元、0.43元和0.44元。公司从事高精密印制电板的研发、生产和销售，发行市盈率远低于行业可比公司平均估值水平，给予“推荐”申购评级。

　　深市

　　中坚科技12月1日申购 顶格需10.294万

　　申购日期：12月1日

　　申购代码：002779

　　发行价格：12.11元

　　顶格申购需配市值：8.5万元

　　申购上限：0.85万股

　　资金上限：10.29万元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　中坚科技是一家主要经营园林机械产品的高新技术企业，主要从事油锯、割灌机、绿篱修剪机、坐骑式草坪割草机等园林机械及便携式数码发电机等以汽油机为核心部件产品的研发、设计、制造及销售。公司主要产品油锯出口数量及金额排名行业前列，是国内重要园林机械产品出口商之一。公司主营业务稳定，油锯产品收入贡献超五成。

　　2014年公司实现营业收入5.10亿元，同比增长21.02%。园林机械营收占比为83.46%，其中第一大类油锯产品收入贡献占比为55.04%，在同行业中占比9.20%。公司实现净利润5703.39万元，同比增长24.11%，毛利率为24.39%。

　　【机构研究】

　　海通证券分析师龙华认为，公司此次发行新股后总股本不超过8800万股，募集金额约26642万元，询价价格为12.11元，对应2015年动态市盈率15.7倍。摊薄计算公司2015-2017年每股收益分别为0.77、0.97和1.24元，按照可比公司2015年动态估值，给予公司2015年27-35倍动态市盈率，合理价值区间应为20.79-26.95元。

　　三夫户外12月1日申购 顶格需6.123万

　　申购日期：12月1日

　　申购代码：002780

　　发行价格：9.42元

　　顶格申购需配市值：6.5万元

　　申购上限：0.65万股

　　资金上限：6.12万元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　三夫户外为国内户外连锁零售商领导者，主营户外服装、鞋袜和装备，收入稳定增长。目前公司已与国内外370多个主流品牌稳定合作，拥有37店。

　　户外运动市场在国外发展较为成熟，中国市场也处于快速发展阶段，过去15年复合增速达45%，考虑国内人口基数大及消费水平提升空间巨大，国内户外用品市场未来发展空间依旧巨大，快速增长的旅游文化产业则是其持续发展的根本动因。同时国内户外运动市场格局较为分散，在消费者品牌意识提升及厂商推广力度加大背景下行业竞争愈发激烈，渠道商将充分受益于行业快速增长及品牌竞争加剧态势。此外体育行业也与户外运动行业高度相关，随着政策推动及需求爆发，行业正处于十年发展黄金期，户外运动行业更将充分受益于此。

　　【机构研究】

　　中泰证券分析师吴骁宇认为，预计2015-2017年公司每股收益分别为0.47元、0.60元和0.74元。考虑到公司较好的成长性、标的稀缺性及其行业领导者地位，同时将享受体育行业爆发增长红利及次新股溢价，给予公司2016年30-35倍估值，目标价18-21元。

　　润欣科技12月1日申购 顶格需8.24万

　　申购日期：12月1日

　　申购代码：300493

　　发行价格：6.87元

　　顶格申购需配市值：12万元

　　申购上限：1.2万股

　　资金上限：8.24万元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　润欣科技是国内领先的IC产品授权分销商，分销的IC产品以通讯连接芯片和传感器芯片为主。目前主要代理高通创锐讯、AVX/京瓷、普思、新思、思佳讯、恩智浦等全球著名IC设计制造公司的IC产品，并拥有中兴康讯、共进电子、大疆创新等客户，是IC产业链中连接上下游的重要纽带。

　　随着IC分销行业的不断发展和进步，针对下游客户提供技术支持服务是国内IC分销行业发展的必然趋势，而技术整合水平的高低则较大程度上影响着客户稳定性和市场开拓能力，并进而决定能否获得更多上游供应商产品资源。截至目前，公司已完成应用解决方案148项，共取得专利5项，计算机软件著作权25项，公司拥有不同无线连接IC产品全套的软硬件开发工具，应用软件、安全认证和IP协议栈，在行业内具有较强的竞争力。

　　【机构研究】

　　华泰证券分析师郭翔预计公司2015-2017年摊薄后每股收益为0.39元、0.54元和0.69元。公司是国内领先的IC产品授权分销商，此次发行价6.87元，发行市盈率22.97，考虑可比公司估值情况及行业增长空间，给予“强烈推荐”申购评级。

　　(综合网易财经、中国资本证券网、每日经济新闻、中证网)

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