股指期货小知识

　　梦见家里着火期货不是货，是指由期货交易所统一制定的、在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约，标的物是期货合约所对应的现货，可以是某种商品，还可以是某个金融指标。

　　股指期货：所谓股指期货，就是以某种股票指数为标的物的标准化期货合约，买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。国内的第一个指数期货是以沪深300指数为标的。

　　在期货行情看跌的情况下，投资者可以先卖出期货合约（卖出开仓），之后再买入同等数量的相同期货合约进行平仓了结（买入平仓）；在行情看涨的情况下，可以先买入合约（买入开仓），之后再卖出同等数量的相同期货合约进行平仓了结（卖出平仓）。

　　期货交易采用金制度，交易者在期货交易时只需按合约价值缴纳一定比例的金，就能完成该合约的交易，将盈利与亏损同时放大。

　　当天开仓后，可以在当天就平仓，即可以当日多次来回买卖；而目前股票市场实行的T+1制度则当日买入的股票至少在次日才能卖出。

　　每个交易日收市后，期货公司对交易者当天的的交易及持仓情况按当日结算价进行结算，计算盈亏及相关费用，并进行资金的实际划转（股票交易中，则只有将股票卖出后才将盈亏资金做实际划转），当日结算后金不足的投资者必须及时采取相关措施以达到金要求，避免被平仓。

　　每个股指期货合约都有到期日，不能持有。投资者要么在合约到期前平仓，要么在合约到期时现金交割。

　　投资者看好某类股票，直接购买需要大量资金,若购买股指期货合约则只需少量资金,就可相应指数，具有如下优点：

　　1.所需资金大幅减少（只需投入15%左右的金，其他资金可进行无风险投资，例如购买国债、货币基金等，获取超额收益）；

　　卖出与手中股票同等价值的股指期货合约，股价下跌时，利用期货市场的赢利弥补股票市场的亏损，实现风险对冲。

　　投资者通常会将资金按不同比例分配在股票、债券及现金等三个基本资产类型中，形成一定的资产配置结构，股指期货推出后，投资者可将其纳入资产配置组合中，完善资产配置结构，丰富整体投资策略。

　　股指期货市场和股票现货市场之间，有时会产生偏差，导致套利机会出现，投资者可利用该机会进行低风险套利活动：

　　买入(或卖出)指数的现货股票组合或沪深300ETF的同时，卖出(或买入)同等价值的股指期货合约。

　　LOF套利、封闭式基金折价套利、α策略套利、模拟期权类理财产品套利、杠杆分级基金套利、融资融券套利。

　　沪深300指数是从上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数，指数样本覆盖了沪深市场大约6成左右的市值，具有良好的市场代表性，是反映沪深两市整体走势的重要指标。

　　即合约中每个指数点的价值。目前沪深300指数合约的每一个指数点价值人民币300元，依此可计算出整个合约的价值。例如当沪深300指数在3000点时，一份合约的价值为300×3000=900000(元)。

　　（三）沪深300指数期货同时挂牌四个月份的合约，即当月、下月及随后两个季度月，当月指当前所在的月份，下月指当前所在月份的下一个月，季度月指3月、6月、9月、12月。假设当前的时间是2013年3月12日，则当前市场上挂牌可进行交易的合约为：3月（当月）、4月（下月）、6月和9月合约（随后两个季度月）。

　　沪深300指数期货早上9：15开盘，9点10分到9点15分为集合竞价时间，下午3：15收盘。注意，合约在最后交易日的收盘时间为下午3点整。

　　交易所公布的金为该合约的最低金标准，各期货公司所收取的金通常会在此基础上有所增加，但不能低于该标准。

　　结算价与收盘价是不同的概念，收盘价指该合约在收盘时刻的价格，结算价是指该合约当日最后一小时的成交量加权平均价。每日结算的时候，是以当天的结算价为准计算客户的当日持仓盈亏，因此在收盘时看到的客户权益与结算后看到的客户权益通常来说不会完全一致。投资者一定要注意区分清楚。

　　开仓：在期货交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头(买方)，另一种是看跌行情做空头(卖方),无论是做多或做空，下单买卖就称之为开仓，看涨时可以开仓买入，看跌时可以开仓卖出。

　　持仓：投资者开仓买入或卖出合约后，即持有相应的期货合约，在合约未被对冲平仓或交割之前，称之为持仓。

　　平仓：指投资者将手中持有的合约通过与开仓时方向相反的交易进行对冲，以了结股指期货交易的行为。

　　市价指令:是指不限定价格的、按当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤消。

　　某日，小李预测大盘将上涨，于是买进1手沪深300指数期货合约（买入开仓），成交价为3000点，此时，合约占用金为3000×300×15%=135000元，持仓情况为持有一手多单；之后，沪深300指数涨到3050点，小李将手上的多单平仓（卖出平仓），此时平仓赢利为：300×50=15000元,持仓情况为无持仓。

　　某日，小李预测大盘将下跌，于是卖出1手沪深300指数期货合约（卖出开仓），成交价为3050点，此时，合约占用金为3050×300×15%=137250元，持仓情况为持有一手空单；之后，沪深300指数跌到3000点，小李将手上的空单平仓（买入平仓），此时平仓赢利为：300×50=15000元,持仓情况为无持仓。

　　股指期货交易由于采用金制度，其带来的杠杆效应使得投资者在交易的时候能够以小，但投资者必须清楚，金交易在放大盈利的同时，也放大了亏损。投资者不能只看到潜在的收益，而忽略了潜在的风险。

　　与股票现货市场不同，股指期货实行当日无负债结算制度，即当日交易结束后，每一个投资者的盈亏、交易金及手续费、税金等都要进行结算。大部分股票投资者可能没有天天关注自己股票的习惯，而在进行股指期货交易时，一定要每天关注自己持仓的盈亏情况。当日结算后，投资者金余额低于水平时，应及时追加金，否则将面临被平仓的风险。

　　投资者进行期货交易，当市场走势对其不利，导致帐户金不足持有合约所需的最低金要求时，期货公司会按照期货经纪合同中约定的时间和方式通知投资者追加金，以使其能继续持有该合约。如投资者未于时间内存入所需金，持有的未平仓合约将可能在亏损的情况下被平仓，投资者必须承担由此导致的一切损失。

　　股票没有到期日的，投资者买入后可以长期持有，除非公司退市，而股指期货交易的对象是标准化的期货合约，有到期日，因此投资者不能持有，必须根据市场变动情况，决定是提前平仓，还是等待合约到期进行现金交割。